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开端：雷递
雷递网 雷建平 3月12日
理念念汽车（纳斯达克：LI；香港联交所：2015）当天公布适度2025年12月31日止季度及全年未经审计财务功绩。财报炫夸，理念念汽车2025年营收为1123亿元（161亿好意思元），较2024年的1445亿元减少22.3%。
其中，理念念汽车2025年车辆销售收入为1，067亿元（153亿好意思元），较2024年的1，385亿元减少23.0%。
理念念汽车2025年汽车委派量为406，343辆，较上年同期的500，508辆减少了94，165辆车。
理念念汽车2025年毛利为210亿元（30亿好意思元），较2024年的297亿元减少29.2%；毛利率为18.7%，较2024年的20.5%下降1.8个百分点。
理念念汽车2025年运筹帷幄损失5.21亿元（7450万好意思元），而2024年的运筹帷幄利润为70亿元；2025年运筹帷幄利润率为负0.5%，而2024年为4.9%。
理念念汽车2025年净利润为11亿元（1.63亿好意思元），较2024年的80亿元减少85.8%；2025年的非好意思国公认司帐准则净利润为24亿元（3.43亿好意思元），较2024年的107亿元减少77.5%。
理念念汽车2025年的运筹帷幄作为所用现款净额为86亿元（12亿好意思元），而2024年的运筹帷幄作为所得现款净额为159亿元；2025年的解放现款流为负128亿元（18亿好意思元），而2024年为82亿元。
适度2025年12月31日，在寰球，理念念汽车于159个城市领有548家零卖中心，于224个城市运营561家售后维修中心及理念念汽车授权钣喷中心，并已过问使用3，907座理念念超充站，配备21，651个充电桩。
理念念汽车董事长兼首席实施官李念念暗意：“经由2025年的主动计策波折，四季度以来咱们在组织成果、供应才和解销售体系方面初始看到积极变化，包括门店成果擢升、理念念i6产能问题缓解、以及理念念i8销量回升。2026年，咱们将迎来进击的居品周期，第二季度上市的全新理念念L9将在能源系统、智能驾驶和底盘技巧方面杀青全面升级，为用户带来代际体验擢升。异日，理念念汽车将捏续完善面向AI重构的研发体系。”
理念念汽车CFO李铁说：“面对居品周期切换和行业竞争加重带来的短期挑战，咱们依托塌实的运营才调与严格的成本科罚，在第四季度杀青了颇具韧性的毛利率。隆重的财务气象也为功绩提供撑捏，助力公司杀后生度净利层面的盈利。适度年末，公司现款储备达1，012亿元，一经保捏刚劲。”
半年股价下降超30%
2025年7月以来，理念念汽车日子很不好过，不仅靠近赛力斯旗下问界的竞争，理念念MEGA调回也激勉了远大成本损失，导致公司一度堕入到损失状态。2025年9月以来，理念念汽车股价捏续走低，一度跌到61.15港元/股。
适度当天收盘，理念念汽车股价为70.15港元，市值为1431亿港元。2025年9月中旬时，理念念汽车股价还一度达到105港元，这意味着只是半年时间，股价跌幅跨越30%。
理念念汽车称，在计策过问期，仍保捏盈利才调，全年净利润11亿元，是国内独逐个家邻接三年营收交集千亿元、邻接三年杀青盈利的新势力车企。
理念念汽车亦然国内新能源汽车市麇集独逐个家从来莫得进行过股票回购的企业，放任股价解放落体，不少买入理念念汽车股票的投资者损失惨重。
公司难题期，多个高管下野创业
在股价下降的同期，理念念汽车近期捏续出现中高层出走气候，出走的东谈主包括前第二居品线负责东谈看法骁、前基座模子负责东谈主陈伟、前智驾负责东谈主郎咸一又、前Soc负责东谈主秦东等，许多是理念念汽车的元老。
近期刚融资20亿的至简能源，中枢团队就来自理念念汽车，包括至简能源董事长王凯、CEO贾鹏，王凯是前理念念汽车CTO，贾鹏则曾担任自动驾驶技巧研发负责东谈主，至简能源COO王佳佳曾是理念念汽车智驾团队量产负责东谈主。
同期，前阿里巴巴副总裁、阿里云中国区总裁任庚与前理念念汽车智能驾驶总裁郎咸一又集结树立具身智能公司，认袒露入东谈主形机器东谈主赛谈。
理念念汽车AI方面高管频频下野背后，是理念念汽车在计策转型期多重压力下的围聚爆发体现。
1，理念念汽车AI计策阶梯的剧烈扭捏，理念念汽车在智驾技巧上从“端到端”到 VLA 模子的时时波折，以及组织架构从“矩阵型”回调至“创业模式”，导致里面摩擦加多，部分高管因理念诀别或实施受阻而选拔离开。
2，“拧螺丝”式的压力科罚：李念念相等扫尾导向的科罚格调被描摹为“拧螺丝”，需要时拧上，不需要时换掉。这种高压环境催生了成果，也让长周期研发岗亭的高管感到不适，尤其是当销量下滑时里面矛盾加大。
3，老本与风口的吸引。2024 年以来，具身智能和机器东谈主鸿沟老本彭湃，下野高管凭借在理念念积贮的技巧背书和行业资源，能赶快赢得多半融资，创业窗口期极具吸引力。
2026年，是理念念汽车进化为“具身智能”企业要津的一年
李念念在当天的电话会议上暗意，2026年，是理念念汽车进化为“具身智能”企业要津的一年。
面对竞争加重的新能源汽车市集，理念念汽车将热闹于拉高技巧护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁，以树立下一阶段的竞争上风。2025年，公司研发过问达113亿元，其中AI相干过问占50%。理念念汽车将在2026年延续这一过问计策，赓续夯实具身智能企业的中枢才调。
对理念念汽车而言，AI主要触及两个方面，一是创造AI，二是奈何使用AI：创造AI等于为居品赋予生命，使用AI是擢升责任成果。
在创造AI方面，理念念汽车全面重构了研发组织，真实以具身智能公司的口头运作，造居品等于在造东谈主，在推理芯片、基座模子、软件实质、硬件实质方面栽植相应的才和解培养顶尖的东谈主才。
在居品层面，理念念汽车视汽车为具有生命力的智能体，而AI是赋予居品活力的要津。征服依托新一代技巧平台，大师将继续看到理念念汽车的居品变化，它们不再是传统汽车大要电动车的简单蔓延，而是具有生命力、主动性，并体当今咱们平素活命的高频体验上。
在成果层面，AI正在逆转公司限制扩大带来的信息流转与有运筹帷幄成果的下滑。通过引入Agent的协同责任，理念念汽车的迭代与进化速率初始重现创业公司的高效敏捷，这一变化在本年的平素运营中已初步体现。不错说，AI不仅带来了分娩用具的纠正，更催生了更具活力的组织形态。
李念念强调，理念念汽车将把从2022年的理念念L9到今天积贮的完竣的汽车和具身智能的技巧系统，酿成真实的用户体验和贸易价值，从而构建第二个十年的中枢壁垒，请大师珍藏并释怀购买体验咱们新一代的居品。
理念念汽车Q4营收288亿 同比降35%
理念念汽车2025年第四季度收入为288亿元（41亿好意思元），较2024年第四季度的443亿元减少35.0%，较2025年第三季度的274亿元加多5.2%。
其中，理念念汽车2025年第四季车辆销售收入273亿（39亿好意思元），较2024年第四季度的426亿元减少36.1%，较2025年第三季度的259亿元加多5.4%。车辆销售收入较2024年第四季度减少主要由于车辆委派量的减少。
理念念汽车2025年第四季度的其他销售和行状收入为15亿元（2.18亿好意思元），较2024年第四季度的16亿元减少6.6%，较2025年第三季度的15亿元加多1.7%。其他销售和行状收入较2024年第四季度及2025年第三季度保捏相对踏实。
理念念汽车Q4成本236亿 同比降33%
理念念汽车2025年第四季度销售成本为236亿元（34亿好意思元），较2024年第四季度的353亿元减少33.0%，较2025年第三季度的229亿元加多3.3%。销售成本较2024年第四季度减少主要由于车辆委派量的减少。
理念念汽车销售成本较2025年第三季度加多主要由于车辆委派量的加多，但部分被2025年第三季度的理念念MEGA调回预估成本及不同居品组合导致的平均销售成本裁减所抵销。
理念念汽车Q4毛利51亿 同比降42.8%
理念念汽车2025年第四季度的毛利为51亿元（7.34亿好意思元），较2024年第四季度的90亿元减少42.8%，较2025年第三季度的45亿元加多14.8%。
理念念汽车2025年第四季度的车辆毛利率为16.8%，而2024年第四季度为19.7%，2025年第三季度为15.5%。车辆毛利率较2024年第四季度下降主要由于不同居品组合。车辆毛利率较2025年第三季度加多主要由于2025年第三季度的理念念MEGA调回预估成本，但部分被理念念i6初始委派后因不同居品组合导致的平均售价裁减所抵销。
理念念汽车2025年第四季度的毛利率为17.8%，而2024年第四季度为20.3%，2025年第三季度为16.3%。毛利率较2024年第四季度及2025年第三季度的变动主要由于车辆毛利率的变动。
理念念汽车Q4用度56亿 同比增5.8%
理念念汽车2025年第四季度的营业用度为56亿元（8亿好意思元），较2024年第四季度的53亿元加多5.8%，较2025年第三季度的56亿元减少1.3%。
理念念汽车2025年第四季研发用度为30亿元（4.31亿好意思元），较2024年第四季度的24亿元加多25.3%，较2025年第三季度的30亿元加多1.4%。研发用度较2024年第四季度加多主要由于支捏咱们膨大的居品组合及技巧的AI过头他技俩相干的成本。研发用度较2025年第三季度保捏相对踏实。
理念念汽车2025年第四季销售、一般及科罚用度26亿（3.79亿好意思元），较2024年第四季度的31亿减少14%，较2025年第三季度的28亿减少4.4%。销售、一般及科罚用度较2024年第四季度减少主要由于僱员薪酬减少。
理念念汽车Q4运营损失4.4亿 运谋利润率-1.5%
理念念汽车2025年第四季度的运筹帷幄损失为4.43亿元（6330万好意思元），而2024年第四季度的运筹帷幄利润为37亿元，2025年第三季度的运筹帷幄损失为12亿元。2025年第四季度的运筹帷幄利润率为负1.5%，而2024年第四季度为8.4%，2025年第三季度为-4.3%。
理念念汽车2025年第四季度的非好意思国公认司帐准则运筹帷幄损失为1.88亿元（2690万好意思元），而2024年第四季度的非好意思国公认司帐准则运筹帷幄利润为42亿元，2025年第三季度的非好意思国公认司帐准则运筹帷幄损失为9.13亿元。
理念念汽车Q4净利2024万 同比降99%
理念念汽车2025年第四季度净利润为2024万元（290万好意思元），而2024年第四季度的净利润为35亿元，2025年第三季度的净损失为6.24亿元。
理念念汽车2025年第四季度的非好意思国公认司帐准则净利润为2.74亿元（3920万好意思元），而2024年第四季度的非好意思国公认司帐准则净利润为40亿元，2025年第三季度的非好意思国公认司帐准则净损失为3.6亿元。
鼓励职权总数为731亿
适度2025年12月31日，理念念汽车流动钞票为1152.96亿元，非流动钞票为390亿元，总钞票为1543亿元（约220.64亿好意思元），欠债总数为815.6亿元（约116亿好意思元），鼓励职权总数为731亿元（约104.59亿好意思元）。
理念念汽车2025年第四季度的运筹帷幄作为所得现款净额为35亿元（5亿好意思元），而2024年第四季度的运筹帷幄作为所得现款净额为87亿元，2025年第三季度的运筹帷幄作为所用现款净额为74亿元。
理念念汽车2025年第四季度的解放现款流为25亿元（3.53亿好意思元），而2024年第四季度为61亿元，2025年第三季度为-89亿元。
适度2025年12月31日，理念念汽车共有30，728名职工。
理念念汽车展望2026年第一季度车辆委派量为85，000至90，000辆，同比减少8.5%至3.1%；收入总数为204亿元（29亿好意思元）至216亿元（31亿好意思元），同比减少21.3%至16.7%。
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