证券代码：300881                      证券简称：盛德鑫泰     盛德鑫泰新材料股份有限公司        Shengtak New Material Co., Ltd.        （江苏省常州市钟楼区邹区镇邹区村周家湾）     向不特定对象刊行可赈济公司债券        召募资金使用可行性分析论说                  二〇二五年九月 一、本次召募资金使用经营      公司本次向不特定对象刊行可赈济公司债券拟召募资金总数不卓著 目：                                            单元：万元                                          名目拟使用 序号           名目         名目总投资金额                                         召募资金金额            统统               44,055.32       44,000.00      若本次刊行本色召募资金净额少于名目拟使用召募资金金额，在不改动拟投 资名目的前提下，董事会可证据名目的本色需求，对上述名目的召募资金参加金 额进行恰当赈济，不及部分由公司自行筹措资金处置。在本次向不特定对象刊行 可赈济债券召募资金到位之前，公司将证据名目进程的本色情况以自筹资金先行 参加，并在召募资金到位之后按照关联法轮番程的圭表给予置换。 二、本次召募资金投资名目情况      （一）名目基本情况      本名目总投资额为 44,055.32 万元，名目本质主体为上市公司盛德鑫泰，项 目本质地方为常州市邹区镇。本名目建成后拟主要用于分娩工业用先进高镍无缝 管家具，涵盖各样镍基合金管及高镍不锈钢管等家具，具有耐高压、耐超高温或 低温、耐腐蚀等本性，主要用于电力斥地、核电斥地、石油真金不怕火葬、海洋工程、航 空航天等规模的伏击设施。名目本质完成后可形成新增各样高端家具 5,000 吨生 产才调。由于本项生分产线属于柔性分娩线，适用家具类型较多，各样家具之间 具有一定的产能弹性，公司本色分娩的具体家具及数目将证据阛阓、技能等情况 天真赈济。   （二）名目必要性分析   我国事人人最大的无缝钢管分娩国，产量卓著人人产量的 65%。跟着钢铁行 业捏续开展产能优化，国内钢管阛阓正处于转型升级环节时期。证据中国金属材 料畅达协会板材加工分会统计数据，2024 年我国无缝钢管产能达到 4,500 万吨左 右，产能愚弄率约为 65%-70%，产能结构呈现“低端多余、高端不及”的特质。 国度出台了《对于促进钢铁工业高质料发展的带领看法》等多项政策，支捏钢铁 企业对准下流产业升级与计谋性新兴产业发展标的，条目行业减产提质、推动高 端材料技能攻关、捏续提高供给质料。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管家具包含各样镍基合 金管及高镍不锈钢管等家具，属于耐腐蚀、耐高温、耐高压的高端新材料、先进 钢铁材料。名目开发完成后将大幅增强公司高端家具供给才调，达成家具品种和 质料提档升级，安妥国度钢铁工业质料变革、产能结构赈济的计谋发展需要。   在我国钢铁行业高质料转型、绿色低碳发展的大布景下，高性能、高质料、 新材料钢管产业捏续发展，工业用无缝管的分娩技能还是有了长足的跳跃，但在 工艺装备、家具性量上与国际水平还存有一定的差距，部分家具主要依靠进口。 以不锈钢无缝钢管为例，2024 年不锈钢无缝钢管进口均价达到 18,952 好意思元/吨， 出进口价差达到 4.33 倍，比拟 2023 年的 3.3 倍大幅增长 31.21%，出进口价差进 一步增大，反应出洋内高端阛阓依赖进口家具、出口家具主要聚首在中低端阛阓 的近况，体现了我国无缝钢管产业高端家具聚首度较低的问题。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管家具包含各样镍基合 金管及高镍不锈钢管等家具，属于工业无缝管规模中的中高端家具。本名目的实 施有助于冲突工业规模高端材料进口依赖的场所，提高核电、石油真金不怕火葬、海洋工 程等伏击规模装备环节材料的国产化率，骄矜高端制造业对高性能、高附加值钢 管家具的需求，进一步提高我国高端金属材料制造水平，支捏国度动力装备自主 可控发展。   本项生分产的工业用先进高镍无缝管家具主要应用于超临界品级以上电站 汽锅、核电装备、石油真金不怕火葬、海洋工程及航空航天环节部件等规模，可有用骄矜 下流行业在优化动力结构、斥地转型升级等规模的高端家具需求，是公司现存产 品品种及应用规模的升级、规格品种的拓展蔓延，与现存家具具有较强的关联性。 同期，本次召募资金投资名目引入先进的热挤压斥地，在现存穿孔成型工艺基础 高涨级挤压工艺，形成有用的工艺互补组合，可分娩从难变形合金材猜想宽泛钢、 从小口径到中口径的多规格工业无缝管家具，证据材料本性通过赈济工艺以适当 不同下流需求、高效天真地组织柔性分娩，既不错提高公司现存高性能无缝管的 产能，也不错愚弄剩余产能分娩其他规格、材质用途的不锈钢、高温合金无缝管， 兼顾高附加值家具与规模化分娩。   公司昔日经营链接深耕动力斥地类无缝钢管规模，以电站汽锅用管和石油真金不怕火 化用管为中枢业务，安闲工业用小口径高压炉管家具竞争上风和国内一流企业地 位，依托公司现存的优质客户基础，优化阛阓布局和家具品种结构。本次工业用 先进高镍无缝管理造开发名目的本质可有用促进公司扩大现存业务规模、丰富产 品品种、提高家具品性，提高在超临界品级以上电站汽锅、石油真金不怕火葬规模的高端 家具供应才调，并开拓核电装备、海洋工程及航空航天等下流应用规模，进一步 推动公司产业链条向高附加值时势拓展，助力公司可捏续高质料发展。   （三）名目可行性分析   公司本次召募资金投资项生分产的家具属于国度重心支捏的产业标的。证据 业用高性能无缝管等家具安妥“饱读舞类”中“八、钢铁”之“3、高温合金”及 “九、有色金属”之“4、新材料”。证据《计谋性新兴产业分类（2018）》， 本名目的家具属于新材料产业的“3.1 先进钢铁材料”之“3.1.5 动力用钢加工” 之“3.1.5.2 超超临界火电用钢加工”、“3.1.10 高品性不锈钢及耐蚀合金加工” 之“3.1.10.2 耐蚀合金加工”，是国度重心支捏的计谋新兴产业。证据《中华东谈主 民共和国国民经济和社会发展第十四个五年诡计和 2035 年远景方针节录》，本 名目家具属于“专栏 4 制造业中枢竞争力提高”之下的“01 高端新材料”之“高 品性寥落钢材、高性能合金、高温合金”，系制造业重心支捏的产业标的。   此外，为贯彻落实《中国制造 2025》，国度工信部、国度发改委等部委联 合发布《新材料产业发展指南》等政策文献，提议了先进基础材料、环节计谋材 料、前沿新材料三大重心发展标的，其中环节计谋材料发展标的指出“以耐高温 及耐蚀合金、高强轻型合金等高端装备用特种合金……等为重心，冲突材料及器 件的技能关和阛阓关，完善原辅料配套体系，提高材料制品率和性能矫健性，实 现产业化和规模应用”，鼎力饱读舞和支捏以耐高温及耐蚀合金为代表的新材料产 业发展。本名目的开发对高端钢材需求较大，成心于促进上游钢铁行业提高供给 水平，以及提高高端装备供给保险才调，名目开发安妥国度关联产业政策及诡计 的重心任务内容。   本次召募资金投资项生分产的工业用先进高镍无缝管家具包含各样镍基合 金管及高镍不锈钢管等，在当代工业中应用规模等闲，主要包括在电力斥地、核 电斥地、石油真金不怕火葬、海洋工程等行业。   连年来，跟着节能减排和动力结构赈济力度的加强，在煤电产业产能捏续增 长、总装机比重捏续下落的布景下，煤电产业进一步加大了对具备大容量、高参 数、节能低排等特质的超临界、超超临界、环保型火电以及燃气轮机等机组的投 产力度，电力、热力分娩和供应业连年来投资完成额月均累计增速保管在 30% 控制高位。此外，机械工业发电斥地中心数据走漏，2024 年我国电站汽锅产量 为 8,748.5 万千瓦，同比增长 31.8%，其中超临界、超超临界汽锅产量 6,614 万千 瓦，占电站汽锅总产量的 75.6%。在我国火力发电规模保捏矫健的基础上，受益 于电站汽锅捏续更新更正和斥地转型升级，具有耐高温高压本性的高镍不锈钢无 缝钢管的阛阓需求将保捏增长。   同期，跟着我国捏续优化动力结构，国度加速了核电机组的立项核准和开发 速率。中国核能行业协会发布的《中国核能发展论说 2025》走漏，限度 2025 年 机容量初次跃居全国第一。在核电装备制造业中，包括高性能不锈钢、镍基合金 在内的高端材料因其具有的耐高温、高强度等优异本性，等闲应用于核电装备中 的燃料机组、压力容器、挥发器等中枢部件及管谈扶持系统。中国核能行业协会 指出，中国核能发展迎来新的计谋机遇期，预测 2030 年核电在运装机达到 1.1 亿千瓦。在我国核电开发的高速发张开发态势下，预测昔日核电规模的高性能不 锈钢、镍基合金无缝管材料阛阓规模远景广袤。   此外，在石油真金不怕火葬行业，无缝钢管可用作真金不怕火葬汽锅管、热交换器管和压力管 谈等；在海洋工程行业，深海油气勘察开发一般濒临含硫油气、高压盐水等高温、 高压、高腐蚀等极点复杂工况，对深海油井管和运输管等家具的性能经营和可靠 性提议了更高条目。我国原油进口量从 2018 年的 4.62 亿吨增多到 2024 年的 5.52 亿吨，无数的原油进口需要无数的石油真金不怕火葬斥地，将会带动石油固定金钱投资的 增长。同期，跟着深海油气钻采、陆上页岩气开采等规模的中高端斥地阛阓需求 慢慢扩大，为高性能不锈钢及镍基合金无缝管等家具提供了强大的阛阓需求。   综上，本项生分产的工业用先进高镍无缝管具有优秀的耐高温、耐腐蚀性能， 系高端工业制造的基础材料，在动力、化工等工业规模具有不成替代性，与国度 的各项产业政策和计谋布局考究呼应。跟着火电汽锅转型升级、核电开发捏续增 长，本名目家具在超临界品级以上电站汽锅和核电机拼装备中需求较大，同期在 石油真金不怕火葬、海洋工程等规模亦存在等闲应用需求，本质本名目大致助力国内达成 高端新材料和先进钢铁材料的国产化和产业化，是推动产业链自主可控的伏击实 践，具有广袤发展后劲与阛阓远景。   公司行为动力斥地类无缝钢管行业龙头，凭借浑厚的技能实力、杰出的家具 性能、优质的做事才调，累积了丰富的优质客户资源，形成了经久矫健的细密客 户干系，为本名目顺利本质并赈济为阛阓效益提供伏击保险。   公司赢得了哈尔滨汽锅厂、上海汽锅厂、东方汽锅等三大汽锅厂的关联家具 认证天赋，同期亦然中国石化和中国石油的及格供应商，并与上述客户保捏经久 矫健的协调干系。其中，哈尔滨汽锅厂、上海汽锅厂、东方汽锅行为国内大型能 源斥地制造商，供应规模笼罩高端火电、水电、核电、储能等各样规模，为国内 各大电力集团、核电集团等开发或配套提供电站汽锅装备、核电机组蒸汽发生器 及堆内构件、重型燃气轮机等中枢装备及关联部件，该等动力斥地呈现专科化、 高端化、国产化的发展特质，对工业用高镍无缝管家具的应用需求杰出，为本次 募投名目新增产能消化提供有劲的需求保险。   公司在动力斥地类无缝钢管行业深耕多年，永久风趣东谈主才军队的培养及储备， 现在已开发形成了一支专科技能水平较高、家具研发教化丰富的技能研发团队， 在无缝钢管的技能、工艺和开发等方面具备深厚累积与深入阐述，并积极向行业 更高水平不休探索。优质的东谈主才团队成心于公司全体计谋布局与公司技能上风的 强化提高，并形成良性轮回，为本名目的开发提供了坚实的东谈主才基础。   经过多年发展，公司已具备丰富的研发教化及技能累积，已奏效研制并量产 多型号高性能不锈钢小口径无缝钢管，并通过国度钢铁家具性量监督教育中心的 型式试验评定，技能性能经营达到海外同类家具的水平。公司技能储备较完善、 家具研发才调较强，领有江苏省科学厅认定的“江苏省高性能耐热合金无缝督工 程技能斟酌中心”和江苏省工业和信息化厅认定的“江苏省省级企业技能中心”， 家具被评为“江苏省专精特新家具”。完善的技能储备为本名目的顺利推动奠定 了细密的基础。   （四）名目报批事项及地盘情况   限度本论说公告日，本名目用地的关联手续正在办理中，本名目环评手续正 在办理历程中。公司将按照国度关联法律司法条目实时、合规办理关联手续。 三、本次刊行对公司筹划现象和财务现象的影响   （一）本次召募资金刊行对公司筹划现象的影响   本次召募资金投资名目安妥国度产业政策以及公司计谋诡计发展标的，与公 司主贸易务密切关联，具有细密的阛阓发展远景和经济效益。本次召募资金投资 名目的本质成心于优化公司家具结构，提高分娩后果及工艺水平，更好骄矜阛阓 对于高性能家具的需求，达成家具结构升级及主贸易务拓展，进一步提高公司核 心竞争力，安闲公司行业地位，增强盈利才调，对公司经久高质料发展具有伏击 计谋道理。同期，本次刊行完成后，公司流动金钱规模将得到进一步提高，公司 竞争才和洽抗风险才调预测将得到提高。   （二）本次召募资金刊行对公司财务现象的影响   本次刊行完成后，公司总金钱规模将进一步提高，有用增强成本实力和抗风 险才调。本次可转债转股前，公司金钱欠债率有所高涨，但可赈济债券票面利率 水平较低，权贵缩小公司的融资成本，利息偿付风险较小，不会对公司的短期偿 债才调酿成要紧不利影响。本次可转债转股后，公司净金钱规模将有所增长，资 产欠债率有所缩小，成心于公司优化成本结构。   由于本次募投名目存在开发期，且名目筹划效益需要运营一定时间才调慢慢 体现，因此公司净金钱收益率、每股收益等财务经营可能在短期内受到一定影响。 但跟着募投名目效益的慢慢达成，公司经久筹划事迹和盈利才调王人将得到提高， 成心于公司的永远发展。 四、可行性分析论断   说七说八，公司本次向不特定对象刊行可赈济公司债券召募资金投资名目符 合国度关联产业政策、行业发展趋势以及公司计谋诡计发展标的，具有细密的市 场远景和经济效益。本次召募资金投资名目的本质成心于提高公司笼统实力及盈 利才调，增强公司可捏续发展才和洽抗风险才调，安妥公司及全体股东的利益， 具有必要性及可行性。                      盛德鑫泰新材料股份有限公司董事会

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